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寧德時(shí)代重回萬億市值,碳酸鋰價(jià)格拐點(diǎn)已現(xiàn),“困境反轉(zhuǎn)”來了

所屬分類:時(shí)事聚焦    發(fā)布時(shí)間: 2022-12-10    作者:
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去年年底,寧德時(shí)代一度觸及691.35元,市值接近1.7萬億元,被投資者奉為“寧王”;不過,在此后的半年時(shí)間里,寧德時(shí)代(300750.SZ)一度跌至352.35元,跌幅接近50%。

年內(nèi)至今,跌幅也依然超過30%!

伴隨著一路下跌,各種各樣的“鬼故事”也愈演愈烈。

比如說,“天價(jià)鋰礦”不斷創(chuàng)新高,寧德時(shí)代出貨量越多、虧損就越厲害;比如說,寧德時(shí)代海外建廠受阻,國內(nèi)市場(chǎng)份額又面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn);再比如說,電池產(chǎn)能即將過剩,行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”難以避免,寧德時(shí)代的凈利率可能進(jìn)一步下滑。更嚴(yán)重的,市場(chǎng)開始擔(dān)心新能源車銷量下滑、產(chǎn)業(yè)景氣度可能降低等等問題。

以致于昔日“寧王”也背上了困境反轉(zhuǎn)概念!

12月7日,寧德時(shí)代大漲4.57%,收?qǐng)?bào)418.31元/股,市值重回萬億大關(guān)。到底發(fā)生了什么事?

一方面,根據(jù)SNE Research的數(shù)據(jù),寧德時(shí)代10月全球市場(chǎng)份額為37.6%,繼續(xù)呈上升趨勢(shì),并未如傳言那樣;另一方面,市場(chǎng)已經(jīng)提前消化明年一季度新能源車銷量可能不及預(yù)期的悲觀預(yù)期。

*重要的是,根據(jù)上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù),近期電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格連續(xù)下跌,由*高的60萬元/噸下降至56萬元附近。而且,根據(jù)Wind行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,碳酸鋰2212現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)重挫,遠(yuǎn)期合約價(jià)格更是下跌至45萬元以內(nèi),預(yù)示著電池成本將迅速下降。

這樣一來,便能夠有效的降低因國補(bǔ)終止帶來的沖擊,新能源車銷量可能沒有預(yù)期悲觀!

除此之外,估值也是非常重要因素。

目前,寧德時(shí)代市盈率(TTM)不足40倍,按照全年凈利潤計(jì)算,年底市盈率可能只有35倍左右。顯然,考慮到行業(yè)增速和行業(yè)地位,這樣的估值顯然是低估的。

那么,寧德時(shí)代的走勢(shì)是否就此反轉(zhuǎn)呢?

首先,從全球來說,美聯(lián)儲(chǔ)加息將放緩,對(duì)成長股構(gòu)成利好;其次,從國內(nèi)來說,隨著疫情管控的逐步放松,國內(nèi)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,內(nèi)需將得到有效恢復(fù);再有,以碳酸鋰為代表的上游價(jià)格下跌,有利于電池企業(yè)盈利能力的恢復(fù),并且跌得越多、盈利恢復(fù)越快。

再疊加規(guī)模優(yōu)勢(shì),整個(gè)電池行業(yè)的盈利能力都會(huì)得到不同程度的恢復(fù)!

而且,寧德時(shí)代可能會(huì)有其他利好消息:

比如,靠著儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和一體化的布局,公司盈利能力有望超預(yù)期;比如,公司在海外建廠尤其是北美建廠進(jìn)程可能有新進(jìn)展;再比如,披露跟更多車企的合作信息,尤其是跟特斯拉的合作可能更進(jìn)一步。還有,備受期待的鈉電池進(jìn)展可能會(huì)超預(yù)期。

除此之外,儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望取代動(dòng)力電池,成為公司業(yè)績?cè)鲩L新的助推器!

一句話,無論是基本面還是情緒面,寧德時(shí)代向下的空間非常有限,但“困境反轉(zhuǎn)”帶來情緒面的修復(fù),股價(jià)向上的概率則更大!

風(fēng)險(xiǎn)提示:

股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎,本文不構(gòu)成投資建議,讀者需獨(dú)立思考。

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